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刚刚，天津出手天津传出大消息。印终于笑

作者 | 老高

来源 | 投资家（ID：touzijias）

刚刚，天津出手%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91first%20portable%20radio天津传出大消息。印终于笑

“摆烂”一个月的天津出手恒大汽车复产了。

投资家网获悉，印终于笑“打造汽车民族品牌，天津出手成就百年老店”的印终于笑恒大汽车近日发布最新动态，恒驰汽车天津工厂已全面复产。天津出手天津市滨海新区区委副书记、印终于笑区长单泽峰亲自带队深入调研，天津出手对恒驰汽车先进的印终于笑现代化生产线和科学的企业管理方式给予高度评价，他勉励企业“聚焦新能源赛道，天津出手抢抓发展机遇，印终于笑坚定发展信心，天津出手发挥技术优势，开拓更广阔市场。”

恒驰汽车总裁刘永灼充满信心的表示，“将全力加快恒驰5 的生产及交付，持续推进后续车型的研发生产，将企业做大做强，为滨海新区乃至天津市的经济发展作出应有贡献。”此前恒大汽车发布公告称，“由于资金不足，天津工厂暂缓生产恒驰5 。”如今突然恢复生产，是否意味着负债累累、麻烦缠身，旗下多家子公司变“老赖”的%E3%80%90WhatsApp%20+86%2015855158769%E3%80%91first%20portable%20radio许家印又拿到钱了？

一

许家印终于笑了。

恒馳汽車天津工廠復產，猶如一顆定心丸。

前些日子，一組“恒大工人造車”的圖片在網上流傳，但未引起媒體廣泛關注，因為當下的恒大，爛攤子太多了，它們剛在4 月底宣布，資金不足，暫緩生產恒馳5 。

一個月時間，許家印正“化腐朽為神奇”，不僅幫助恒大汽車復產，還得到了天津市濱海新區的支持，如果不是“恒馳汽車確認復產”消息傳來，誰敢相信這是真的？

企業“虛晃一槍”的案例實在太多了。比如許家印身邊的摯友賈躍亭，幾乎每年都說FF 首款量產車型上線，基本每年都沒上線過。不過，他卻因此“圈來”一筆筆融資。

賈躍亭窒息不了的“夢想”，許家印似乎快實現了。天津出手，給了他十足底氣，面對危機四伏的恒大，“最后一根救命稻草”恒馳汽車仿佛迎來新生。

最近幾年，常州、合肥迅速崛起，一躍成為中國新能源發展重地。外界鮮少了解的是， 北方第二大城市天津也在积极布局新能源产业，滨海新区则是天津的排头兵。

数据显示，2022 年，天津滨海新区新能源产业增长迅猛，全产业链营收358.95 亿元，同比增长34.8% ；其中，锂离子电池产业链实现营收103.46 亿元，同比增长59.3% 。

为了大力扶持新能源造车产业，今年4 月，天津再传利好，出台《天津市推动制造业高质量发展若干政策措施》。“政策措施”明确指出，“要吸引重大项目落地天津，积极推动产业高质量发展，提高产业能级，提升制造业创新能力，促进制造业转型升级。”

而恒大汽车布局天津，要感谢许家印。他除了喜欢足球，还喜欢相声，对天津的文化氛围情有独钟。许家印曾多次考察天津，以至于在新能源没有遍地开花的2015年就把恒大未来造车事业落户天津，成立了恒大新能源汽车（天津）有限公司，着力打造生产基地。

2019 年，恒大在天津召開了“國能93 車型量產下線儀式”，那是恒大罕見向外界披露造車動作，許家印由此披上了“房地產跨界造車”的標簽。按著彼時設想，恒大要造一款，高效電能、卓越駕控、極致安全、智能出行為一體的車，面向普通消費者。

但这个事很快“无疾而终”，直到2021 年更具品牌代表性的恒驰汽车亮相天津。可以说，恒大汽车与天津缘分很深，天津要着重发展新能源也把恒大汽车视为支柱企业。

恒馳汽車天津工廠全面復產就是一個最好的詮釋。

近日，天津市滨海新区区委副书记、区长单泽峰亲自带队深入调研恒大汽车， 对恒驰汽车先进的现代化生产线和科学的企业管理方式给予高度评价， 他勉励企业“聚焦新能源赛道，抢抓发展机遇，坚定发展信心，发挥技术优势，开拓更广阔市场。”

恒驰汽车总裁刘永灼充满信心的表示，“将全力加快恒驰5 的生产及交付，持续推进后续车型的研发生产， 将企业做大做强，为滨海新区乃至天津市的经济发展作出应有贡献。”

“四面楚歌的恒大汽车，有救了。”

二

自从恒大债务暴雷披露“自救方案”，许家印与他的恒大就成了市场焦点。

外界一方面關心許家印“安危”，另一方面十分關注他的房地產與造車事業。

房地产方面，恒大负债已经到了触目惊心的地步，严重资不抵债。数据显示，截至2021 年底，恒大总资产1.699 万亿元，总负债1.898 万亿元，负债比资产多了将近2000 亿元。

该数据刚出来时，外界惊呆了，恒大问题很难用言语形容。对于现实情况，许家印给出的“自救方案”是，“让债权人竭力配合恒大”或者说“让债权人掏钱救济恒大”。

只要債權人不跟恒大“拼命”，許家印就有“起死回生”的機會。“自救方案”里，恒大給了債權人兩項選擇：一，恒大將發行新債券；二，恒大發行的新債與轉股結合。

選擇二里，恒大提到了剩余債務與恒大持有的恒大汽車股權掛鉤，債券可轉換為對應股票。也就是說，許家印想用新債還舊債、債權轉股權的“套路”化解債務危機。

如果债权人完全同意“自救方案”，许家印将以“摆烂”的方式取得胜利。

當然，恒大債權人“不好惹”，“自救方案”的實施沒有想象中輕松。席間，關于恒大出現了一些新情況，恒大汽車快資不抵債，許家印及旗下多家子公司變為“老賴”。

雖然，許家印的“自救方案”給了債權人一條新出路，恒大汽車。但債權轉股權的前提是，股權要有價值。恒大汽車過往給外界的印象一直比較頹廢，屢屢曝出裁員信息。

債務方面，恒大汽車同樣夸張，類似“第二個恒大”。數據顯示，恒大汽車總資產595.21 億元，總負債達到588.3 億元，關鍵，恒大汽車沒錢還債，還想尋求超290 億元融資。

谁愿意前来补窟窿？债权人债转股跑恒大汽车就为了替许家印还债？

所以，債權人沒有形成一致意見，恒大遲遲不給“最終答案”。

诸事影响下，恒大汽车无奈公告，“由于资金不足，天津工厂暂缓生产恒驰5 。” 當外界以為許家印真在“擺爛”時，他展現出了企業家的“高明”一面，拯救恒大汽車。

许家印清楚，债权人签不签字，重点要看恒大汽车是不是“垃圾资产”。

那么，他是如何拯救恒大汽车的呢？

三

简单来说，便是“债务转移与转移债务”。

起初拯救恒大，許家印是為了給集團弄來片刻喘息，他的“自救方案”其實是把恒大債務問題平攤給旗下各個業務，這樣一來恒大的壓力就會減小。

他開始是這么干的，房地產大佬習慣這么干，后面就不一樣了， “转手的债务，转回来了”。就在恒大汽车天津工厂复产前，许家印悄悄完成了只有他能玩明白的动作。

許家印給恒大汽車弄了個“大瘦身”，將公司非新能源汽車業務打包到一起，讓自己債務暴雷的恒大來“接盤”。信息披露，恒大擬以2 元的價格收購恒大汽車旗下47 個項目。交易完成后，恒大汽車繼續經營與新能源造車有關的業務，恒大卻承接了約247 億元負債。

许家印真的很“高明”，他先用恒大汽车等企业救恒大，紧接着用恒大救恒大汽车。

一來一回，所有人被他“牽著鼻子走”，許家印本身并沒有損失什么。

他还顺手解决了很多问题。前文提到，恒大汽车总负债588.3 亿元，总资产595.21 亿元，恒大“接盘”了247 亿元负债，恒大汽车总负债就降到了341 亿元，负债率巨幅下降。

新能源車企原本就是重資產的高端制造業，全行業的負債率都不低，哪怕是轟動全球的比亞迪，負債率也在75% 左右。許家印一個操作就把恒大汽車搞成了低負債的“優質資產”。

更“高明”的是背后深层逻辑——恒大汽车“变相”解套，专注造车业务干净，许家印就有了吸引融资的筹码，能看到“未来”，债权人就很难不与许家印合作，债权人支持恒大，它们就不会被“清盘”，恒大往前走会反补房地产及其它业务，给恒大汽车带来冲刺契机。

恒大汽車有前途，會讓各地方拋出新能源產業建設的“橄欖枝”。當前，中國新能源造車格局形成，一些謀求新能源發展的城市均想找到知名企業來當地建廠，拉動產業鏈。

深圳有比亞迪，上海有特斯拉，合肥有蔚來汽車，常州有理想汽車，肇慶有小鵬汽車。毫無疑問，天津是要打造恒馳汽車，這給了許家印一個巨大背書，是債權人愿意看到的。

也是許家印想看到的。今年以來，他在媒體的口誅筆伐下，沒睡過一天安穩覺。香港法院勒令“清盤”千億房企、港股佳源國際，讓他膽戰心驚、噩夢降臨。

如今，一切有了“轉機”，恒大汽車駛入正軌，未來就是去哪弄290 億元融資。恒大汽車沒有向外界公布融資進度，不等于許家印手上沒錢，要不恒馳汽車天津工廠拿什么復產？

现在，许家印又可以睡个好觉了。