核心提示：目前寶能系在減持萬科股票上套現(xiàn)超過400億元，炒與450億初始成本比較，姚振億元已經(jīng)接近回本。華萬回本還WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91c6%20crane%20license宝能系尚持有万科股票11.3亿股，科已市场价值达305亿元。手里

　　“坚持万科第一大股东是股票国营企业，各有利弊，炒谈不上对错。姚振亿元但是华万回本还说我不欢迎民营企业，反对民营企业，科已那绝对不是手里我的本意”。这是股票68岁王石在新书《我的改变：个人的现代化40年》分享会上，谈及万宝之争时所说的炒一番言论。

　　虽时过境迁，姚振亿元但他始终认为，华万回本还在宝万之争中，宝能系的态度是剑拔弩张，是“恶意的”。王石称，“我所说的恶意是指对方的态度是恶意的，相对于善意收购，这种恶意是不和你商量，不尊重管理层意见直接收购……你来收购我，显然对我万科的WhatsApp%E3%80%90+86%2015855158769%E3%80%91c6%20crane%20license文化感觉是在受侵害，当然我是持反对意见的。”

　　而今，王石口中的“恶意收购者”却在悄无声息从万科大撤退，从去年开始，宝能系多次减持万科股权，从最高峰持股比例25.4%，减持到如今仅剩10%股份。

　　11月22日晚间，万科A发布公告称，公司收到深圳市钜盛华股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司的《简式权益变动报告书》。

　　公告指出，在2018年9月19日至2019年11月22日，因钜盛华作为委托人的资产管理计划宝禄1号通过大宗交易方式减持、前海人寿通过深交所证券交易系统集中竞价交易方式减持以及万科总股本变动导致信息披露义务人持股比例被动稀释等原因，钜盛华及其一致行动人持有的万科A股股份累计变动比例为5%。

　　钜盛华及其一致行动人前海人寿，为宝能所控制。具体股数由原本持有的大约16.56亿股，减少到11.30亿股，累计减持5.26亿股万科。

　　变动后，钜盛华持有万科4.5亿股，占总股本3.98%；前海人寿持有6.8亿股，占6.02%，二者相加即为宝能所控制的万科股份，合计为10%。宝能仍为万科的第二大股东，持股比例仅次于深圳地铁。

　　值得注意的是，西部利得宝禄1号资管计划持股由0.33%降为0，这也意味着，宝能当初用来建仓万科的资管计划已经全部出清。对此次减持，前海人寿及钜盛华表示是为了配合自身业务经营需要，不排除未来12个月继续减持的可能。

　　宝能系套现400亿

　　万科股权之争是中国A股市场历史上规模最大的一场公司并购与反并购攻防战。

　　2015年，姚振华动用宝能集团旗下控制的钜盛华、前海人寿等持股平台在二级市场上大举买入并举牌万科，在那一年内，对万科的持股比例增至24.26%，取代华润成为万科第一大股东。

　　宝能系的进入在万科内部激起巨大水花。2015年12月18日，万科A发布临时停牌公告，被视为王石及万科管理团队对宝能系的正式反击。停牌历时6个月，宝能系则在万科A复牌后，再度“买买买”，将持有万科的股份数提至25.04%，距离控股股东地位仅一步之遥。

　　最终在2017年6月9日，中国恒大转让14.07%万科股权予深铁，终破僵局，持续了两年的万宝之争最终盖棺定论。转让后，深圳地铁成功上位拿下万科大股东宝座，宝能系落败。

　　宝能系在最高之时，持有超过万科28亿股，占总股本25.4%。其中，前海人寿、钜盛华分别持股6.67%、8.39%；9大资产管理计划（安盛1号、安盛2号、安盛3号、广钜1号、广钜2号、西部利得金裕1号、西部利得宝禄1号、泰信价值1号、东兴信鑫7号）合计持有万科股份10.34%。

　　彼时，为了持有万科的这些股票，宝能集团在二级市场耗费的现金超过450亿元。

　　2018年，在资管计划到期、万科独董刘姝威的炮轰下，宝能系拉开了撤离万科A的大幕，最早被出清的是资管计划。

　　去年4月3日宣布将要逐步出清九个资管计划后，宝能系持续在对万科股票进行减持，大体分为三个阶段。

　　宝能集团对万科的第一波减持，是在2018年4月17日至2018年7月17日，三个月时间里，姚振华控制的“宝能系”通过大宗交易及集中竞价交易方式减持公司A股股票约5.5亿股，占总股本5%。

　　紧接着，第二波减持则发生在2018年7月27至2018年9月11日，宝能系减持万科A股股票5.52亿股，占万科总股本的5%，宝能持股比例降至15%。

　　第三波集中减持时间集中在2019年下半年。此次《简式权益变动报告书》显示，今年4月29日至11月22日，钜盛华、前海人寿通过集中竞价交易方式，合计减持万科A股股票4.9亿股，占万科总股本的4.33%。

　　其中，在今年下半年，宝能系更是大手笔“卖卖卖”。6－11月期间，钜盛华、前海人寿通过集中竞价方式减持4.8亿股，合计减持比例4.27%，减持价格区间位于26.00元/股-31.44元/股。

　　此外，万科还祭出了配发H股的大招。2019年4月8日，万科完成向不少于六名承配人成功配发及发行总数为2.63亿股的新H股，受此影响，万科已发行股份总数由110.39亿股增加至113.02亿股，钜盛华、前海人寿持股数不变，持股比例由14.67%被动稀释至14.33%，被动稀释的比例为0.34%。

　　截至目前，宝能系在减持万科股票上，套现超过400亿元。与之前投入的450亿初始成本比较，暂不考虑资金成本，已经接近回本。此外，宝能系尚持有万科股票约11.3亿股，按照万科11月22日的收盘价27.01元/股计算，这些股票的市场价值高达305亿元。

　　谁在接盘万科股票？

　　众所周知，姚振华卖股涉及大宗交易，一般会导致股价受压。

　　但从过去一年多万科A股价表现来看，宝能系减持对二级市场的影响并不大。尤其是在公告发出后的第一个交易日，11月25日，万科A股价应声上涨，收盘价为28.65元/股，暴涨6.07%。与此同时，万科市值超过3200亿元，是目前A股市场当中市值最高的房企。

　　业内人士分析，宝能逐渐减持万科是意料之中，宝能系持股比例超5%的境内、外上市公司还有8家，包括华侨城、中炬高新、韶能股份、明星电力、宝能金融、南宁百货、南玻集团和合肥百货。在减持万科后，首先要偿还债务，同时也给宝能系留下了一大笔现金，它可以投入到造车产业链。

　　此外，随着宝能系持股比例不断降低，市场预期更趋理性，这种减持对二级市场的冲击也在逐步减小。

　　减持股价却不降反升的另一原因，或许是万科的业绩表现良好。前三季度，万科累计实现销售金额4756.1亿元，同比增长10.2%，随着第四季度推货节奏进入惯性推货高峰期，全年销售规模有望继续保持平稳增长。

　　王石在此次新书发布会也提前“泄密”了万科业绩，并透露，“今年房地产很不好过，但据我掌握的信息，万科今年的年报非常好。”

　　但是有意思的是，万科A于11月25日晚发布公告进行了“撇清”，王石关于万科年报的说法，是根据公司前三季度业绩情况，结合自身多年的房地产行业经验及对万科经营风格的了解所做出的判断。公司未向王石提供有关经营业绩的未披露或预测数据，王石未掌握关于公司业绩的内幕信息。

　　你方唱罢我登场，宝能撤退，谁又将接盘万科？这一问题从宝能系减持开始就成了外界关注的焦点。

　　当前减持比例到达5％，仍未出现举牌，证明接盘方不止一家。此外，万科不仅更倾向于更温和的财务投资者，也更加注重“筹码分散”，截止三季度末，万科A的A股户数约29万户，较半年报的26.61万户增加了近9%。

　　深交所披露的数据显示，万科A近一个月多次现身大宗交易平台，买卖双方均为天风证券股份有限公司深圳卓越城证券营业部。11月22日当晚，万科A再次现身大宗交易平台，总成交数量为8.54万股，总成交金额为205.64万元，成交价格为24.08元。

　　但该营业部究竟是背靠哪家大买方？机构专用席位对应一家还是两家？这些还未揭开面纱。